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潜力巨大前景最可期的中概股:优信未来估值百亿美金

Yesky天极新闻 2018-06-21 16:00 我要吐槽

  【天极网IT新闻频道】美国当地时间周二晚(北京时间5月30日凌晨),优信正式向纳斯达克交易所(NASDAQ)提交招股说明书,拟融资5亿美元,股票代码“UXIN”。早前已有众多互联网企业选择了上市之路,但是上市之后股价表现却参差不齐,自然优信到底值多少钱,估值多少合适,到底能不能实现盈利,也成了目前市场人士较为关心的话题。

  在针对二手车电商以及一般电商的各种估值方法中,相对于市盈率和市净率,我们认为市销率的估值方法是比较客观的。

  从定义上看,市盈率和市净率适合于那些商业模式已经相对稳定,处于成熟甚至衰退期行业的公司。对于仍在高速扩张增长阶段的企业,更应该看未来增长的潜力几何,不适合用量入为出的眼光来判断。

  同时,一些投资者在不了解新业务形态的情况下,容易将投资对象与之前自己能理解的一些商业模式对比。但是一些全新的模式,之前不具备任何可以借鉴和参考的类型。因此机械的套用同类公司的例子,甚至是部分已上市公司的例子,来判断还未上市的公司,都存在一定的风险。

  2015年前后,一波在美上市的中概股纷纷上演退市戏码,有的说价值不被市场认可,有的则是瞄准了欣欣向荣的A股。然而,在国外上市的众多科技企业中,不乏亏损上市,然后不负众望创造价值的例子。

  现在中概股的龙头之一京东,已经实现了连续7个季度的盈利。曾经的亏损之王已经变成了一方巨头。京东的整体运营利润率虽然还是负数,但是情况是在不断改善的:2014-2017年,每年依次为-5%、-3.6%、-0.8%、-0.2%;主营业务京东商城的运营利润率从2014年的0.2%提升到2017年的1.4%。

  有分析认为,随着京东拆分京东金融及部分拆分京东物流,股价将进入大涨通道,理想情况下到2020年将上涨122%。

  此外,2017年11月,公布第三季度财报的中概股途牛实现了2014年5月上市以来首次单季度非GAAP盈利。在这一利好消息公布后,途牛的股价表现优异,单日增长21.27%,创下了一年来单日最大涨幅。这也都证明了,成长性强的中国科技企业,足以打消投资者“烧钱换市场”的疑虑。

  市场是公平的,原本亏损上市的中概股企业,经历严格竞争最终能扭亏为盈,就能收获股价提升和投资者的认可。

  经非美国通用会计准则调整后,优信2018年前三个月净亏损为4.8亿元人民币,而2017年同期为4.3亿元人民币。相对此前的数据,优信亏损幅度已经开始出现收窄。

  按照目前亏损收窄的比率以及GMV、毛利的增速,我们认为优信在2020年的估值有望达到100亿,并全面盈利。

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