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老虎证券社区热帖:中概股虽好,你敢买吗?

Yesky天极新闻 2017-09-14 12:16 我要吐槽

  【天极网IT新闻频道】本文首发于老虎证券社区,为老虎证券用户“zxmzlp”的投资心得分享。更多内容请访问老虎证券社区。

  回顾17年上半年美股之路,今年年初在老虎证券社区写了篇文章分析,回头看看,当时提及的几个股票走势除了微博基本和预测的走势差不多。陌陌受制于封闭体系,欢聚时代爆发,宜人贷爆发,猎豹移动还在继续调整。

  随着时间的推移,市场变化,政策变化,看多股票也随着变化,自己今年主要赚钱的两个股票宜人贷(YRD)和易车(BITA),宜人贷政策风险临近,暂时清空,中间也短暂拿过汽车之家(ATHM),欢聚时代(YY)但是都由于研究不深,拿的时间不长,小赚就走了,目前持仓长期看好的迅雷(XNET),易车(BITA)和58同城(WUBA)。

  买股票的基础是只买自己研究过的看的懂的股票,对中概股的几个老大阿里巴巴,百度,网易等虽然看好,但是由于没研究过都不敢碰。

  按目前仓位的大小,首先买迅雷(XNET)是看好他技术转型革新。

  迅雷最值得关注的cdn业务

  首先看一下CDN未来市场预测,根据研究机构的数据显示,从全球角度来看,在2010年~2015年,全球CDN市场复合年增长率27.7%,达到49.5亿美元,中国地区复合增长率更是高达30%预计将于2020年达到157.3亿美元,从营收贡献来看,北美地区是最大的市场,而亚太地区将会是增长最快的市场。随着高清图片视频普及,CDN市场将继续快速增长。

  其次看看CDN技术对比做技术在加速领域的优劣。CDN包含两部分一部分是缓存(Cache)一部分是分发(Delivery)用户访问资源时是从就近的相同网络的缓存服务器上获取资源的。作为一个业内人士我不能单纯的就说CDN比云存储好,或者云存储就比CDN好,这都不客观,其实是各有千秋,云存储对于小文件的加速还是比较有优势点,大文件的话出问题的概率就大了,谁比谁好还是要依据具体情况而定,通过测试的效果来说明问题,但是依据经验而言CDN的加速效果总体要比云存储好。这也就说明了为什么阿里腾讯等巨头布局云端的同时绑定的产品cdn后,还有这么多企业烧钱进入cdn市场,除了腾讯,百度等的cdn主要是自家用外,技术上差别也比较大。

  最后看下国内这个行业的新老格局和价格。统计了解到,相同规格的套餐,相对其他企业的价格,网宿科技普遍高出一倍以上。以50TB的流量包规格为例,网宿科技为0.52元/GB/月,百度云为0.2元/GB/月,阿里云为0.26元/GB。迅雷0.14。

  为什么迅雷的网心cdn价格优势如此之大?

  说的通俗易懂点迅雷的技术是搭建平台,p2p就像滴滴搭建平台一样轻资产,而且电费和网络都是客户来承担,以前返还给客户现金,目前发布的玩客云,玩客币计划虽然是附带产品,但是可以在一定程度上接火热的区块链技术进一步降低成本,如果玩客币计划成功迅雷的cdn成本几乎可以认为零成本差不多,目前国内烧钱阶段,迅雷这种成本至少可以在竞争中站稳一席之地。类比下目前a股上市的网宿科技(SZ300017)市值,对比下两个企业的成本和销售价格,迅雷只要能凭借国家唯一一个创新型cdn牌照迅雷站稳脚跟市值仅凭cdn一项至少非常有希望实现市直翻倍,退一步即使不成功(在我看来几率非常小,原因都已经分析过来),作为唯一一个创新型p2p.cdn拍照(国家18年1月后cdn市场凭借牌照进场)其收购价值也远远大于目前的市值。

  玩客云的发布,让人看到了迅雷更宽广的未来,其火爆程度就无需多言了(淘宝众筹10000%的完成度)作为迅雷重点推广的新黑科技,我目前解读为实现了一箭三雕。

  首先玩客云搭载的4核处理器,显然不只是简单的存储分发功能,更多是未来未来市场广阔的雾计算(智慧生活,车联网,物联网,区域块,以后都需要大量的身边计算)提前布局等风来,

  第二硬件又作为了cdn的节点,更好的巩固地位。

  第三玩客云的附属产品,玩客币,作为目前火热的区块链产品,很有可能随着目前硬件的火爆成功。从而连水晶计划的支出也省了,大大降低cdn成本。玩客云作为一个将软硬件产品完美结合的产品,火爆程度应该在预想之中。

  迅雷的技术转型云计算带来的营收目前已经和传统会员营收差不多,而且还在按年华100.%以上的速度增长。而目前迅雷的亏损主要来自其研发费投入。更换管理层目标和执行力目前看来都很有希望。所以长期持续看好迅雷。

  易车(BITA)另一个低估牛股,其未来主要看点是易鑫金融和移动端流量。

  移动端单纯的单个app自有业务流量汽车之家还是霸主地位,但是已经不起pc端那么强势,易车推出的最主要的两款汽车内容应用易车,和汽车报价大全市场占有均变现不俗,汽车之家移动端做活动人数据最新的统计是1600万,而易车的两款移动app汽车报价大全,易车活跃人数分别是1100万和500万,整体处于持平状态。汽车之家在流量领域还是走着核心优势,论坛活跃人数多。

  易车以往的老业务,广告收入,数字媒体解决方案收入,倒卖二手流量收入其实没有任何看点和价值,因为他前面有个汽车之家,而且这个市场格局基本定了。

  $易车(BITA)$ 推出来的易鑫金融服务与汽车行业,对易车的重要性就像是陌陌(MOMO)推出了直播业务,让他从一个鸡肋股,变为一个潜在白马股。借助其天然的汽车媒体倒流平台,降低获客成本,在这个领域参与方中优势明显,对于传统的银行,主机厂汽车金融服务平台他有更大的获客渠道,对比新兴的p2p领域,他有压倒性的价格成本优势。

  在资金端易车资金主要来自国有银行专项资金,成本很低,获客能力方面,这是易车最大的优势,线上不止有自家平台的倒流,还有购买的腾讯,百度,京东,今日头条,网易的流量导入,在线下易车也开始布局目前是50多家好像,预计今年翻两倍,这样一方面可以更好服务客户沟通4s店面,一方面可以做好更好的客户资质审查,防范金融风险。(大多数风控优秀的p2p平台目前都是线上线下结合)。

  汽车金融需求旺盛的前提下,有业内人士认为,未来就算新车市场销量没有大的增长,但汽车金融渗透率还有不少空间,且二手车金融同时又具备销量增长和渗透率增长的双重空间,因此保守估计,到2020年,新车达到1000万台车的金融购车,按照单台贷款金融10万算,约有10000亿的市场,二手车总交易量1500万台,40%渗透率的话有600万台车,按照单台贷款金额5万算,约有3000万的市场,总的汽车消费贷的零售金融的规模是1.3万亿,易鑫无论是规模和行业布局都已经比较成熟,成为行业龙头,p2p车贷业务平台微贷网一个月成交都可以达小百亿规模,充分说明了这个市场对金融服务的需求,但是对比这块易鑫的成本优势就非常明显,逼毕竟p2p行业平均年华利率39%(服务费加上利息)要远远高于易鑫的利率。

  看好易车布局的汽车金融未来爆发,借老虎证券社区用户的一张图金融板块的成本大头是流量购买,前期的投入在17年终于有了收获,随着这个行业规模快速增大,相信易车已经拿到了未来市场的船票。

  易车目前虽然整体营收比汽车之家多,但是由于投入太多,导致还未盈利,传统的业务主要是卖流量和服务,这块肯定是盈利的,新业务在不断投资下也出现了盈利的曙光。

  易车财报也在亏损。对易车二季度财报研究:2017年第二季度净亏损为人民币6,330万元(约930万美元),相较去年同期净亏损为人民币3,910万元(约580万美元)。

  为什么各个数据都是大增的情况下还亏损呢?

  事实上,在美国上市的中国互联网公司,盈亏结果一般都会有两个:美国与非美国通用会计准则。我们耳熟能详的新浪、唯品会、等都是这么干的。因为,采用非美国通用会计准则计算时,期权费用、商业合并及合并导致的无形资产摊销都不会被计算在内,只包括了收入成本费用正常的利得损失。根据易车财报上的表述,非美国通用会计准则能更好地反映公司运营情况。新技能GET!SO EASY!盈亏就在一个会计准则间!!

  对于在美国通用会计准则下的亏损,易车也在财报中亏损:

  亏损主因应该是来自股权激励费用,以及与京东等合作涉及的资产及业务收购所产生的无形资产的摊销费用。其中,股权激励费用为以股权结算的员工激励计划产生,无形资产为企业并购过程中取得的按照公允价值计量的各项可辨认无形资产的金额,在会计处理上需定期摊销计入费用,这两项费用在发生时均不涉及现金支出。

  有老虎证券社区的大神可以提供下易车这两项开支的费用和计算方法吗?目前只知道摊销中有和京东合作的从15年二季度开始每年1.5亿美元摊销费用。如果有哪位老虎证券社区的朋友知道这方面其他的具体细节希望能不吝告知谢谢。

  顺带说下美国会计通用计算法则

  再加上美国净利润计算方法是。美国公认会计原则没有分销售商品、提供劳务等规定收入如何进行确认,仅在第5号概念公告中提出了一个通用的原则,即收入确认需符合以下两个条件:

  (1)已实现或可实现。对于产品(货物或劳务)、商品或其它资产,在其已转换为现金或收取现金的要求权时,才能确认为收入已实现。

  (2)已赢得。当某个个体实际完成了它为享有收入所代表的利益而必须完成的工作时,收入才算已赢得。这与我国准则的规定有所不同。

  用美国会计计算方法确定易车营收,净利润。都是有延迟性,因为他的金融业务基本都是分期业务,所以收入最终确认有延后性。再加上老虎证券社区用户提供的信息说早砍掉易车亏损的板块惠买车易车商城等。所以整体认为易车本次财报是一大利好,主要反馈在各方面的数据都强劲增长。最看好易鑫金融也是年华100.%+的增速,也看到了易车更好的未来。

  以上重仓的两只股票由于目前都是亏损状态,导致市值低估,长期看好。

  下来大概说下持仓的58同城,58二季度财报大爆发,目前看好他理由比较少,仅仅从估值角度探讨,按目前的盈利板块营收年增速20.-30%计算,18年预计整体净利润约4-5亿美元。前些日子58到家接受采访58到家板块预计18年开始盈利,也就是未来58营收利润产生点将多一块,结合国内美股其他上升互联网公司估值,一般给的市盈率都在40左右目前,19年初市值可达150亿+还有50%的增长。

  老虎证券提示:证券投资是一项有风险的投资行为,投资者需要根据多方信息综合分析制定投资决策,本文只为投资者提供投资知识学习资料,并不构成任何投资建议。

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